对我国权证市场非理性的度量:一个尝试

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	对我国权证市场非理性的度量:一个尝试
	张晏精
刊名	商业文化(学术版)
	2008-02-28
期号	2008年02期页码:345-347
关键词	零值权证理性共识 “非理性期权”
ISSN号	1006-4117
英文摘要	我国权证品种重新推出以来,权证价格与标准资产定价理论严重不符的现象时有发生,其中之一是那些在最后一个交易日前已经确定没有行权价值的权证(以下称之为零值权证)仍有交易发生,其原因多被媒体归结为投资者的非理性。本文从行为博弈论的视角出发,用投资者之间缺乏理性共识(Common knowledge of rationality)来解释这一现象,并构造一种虚拟的标的资产,从而将零值权证的投机价看成一个美式看跌期权(我们称之为"非理性期权"),通过该期权的成交价格,利用二叉树模型倒算出隐含的到期时间,即投资者认为可能会有交易发生的时间,用以衡量权证市场的非理性程度。
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语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/22702]
专题	上海财经大学
作者单位	上海财经大学金融学院上海200433
推荐引用方式 GB/T 7714	张晏精. 对我国权证市场非理性的度量:一个尝试[J]. 商业文化(学术版),2008(2008年02期):345-347.
APA	张晏精.(2008).对我国权证市场非理性的度量:一个尝试.商业文化(学术版)(2008年02期),345-347.
MLA	张晏精."对我国权证市场非理性的度量:一个尝试".商业文化(学术版) .2008年02期(2008):345-347.