QFII与境内机构投资者羊群行为的实证研究

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	QFII与境内机构投资者羊群行为的实证研究
	程天笑 ; 刘莉亚 ; 关益众
刊名	管理科学
	2014-07-20
期号	2014年04期页码:110-122
关键词	QFII 机构投资者羊群行为相关系数
ISSN号	1672-0334
英文摘要	在区分群体内和群体间羊群行为的基础上,在个股层面和行业层面,从静态和动态的视角,通过扩展和比较羊群行为的Sais测度和FHW测度,实证分析QFII与境内机构投资者羊群行为强度的差异和联系,检验导致QFII羊群行为的原因。研究结果表明,在群体内羊群行为方面,QFII群体内的羊群行为强度明显低于以基金为代表的境内机构投资者;在群体间羊群行为方面,QFII在行业层面的买入和卖出行为均倾向于追随境内机构投资者,而境内机构投资者倾向于追随同类机构投资者,说明境内机构才是市场波动的"领头羊",QFII仅处于"从羊"的地位。QFII对于中国股票市场信息掌握较少,从而受到声誉或激励机制等因素的驱动,同时与境内机构共同追逐规模大和流动性高的行业,是导致QFII与境内机构行为趋同的原因。
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语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/15704]
专题	上海财经大学
作者单位	1.上海国际集团博士后工作站 2.同济大学经济与管理学院 3.上海财经大学金融学院 4.中国工商银行上海分行风险管理部
推荐引用方式 GB/T 7714	程天笑,刘莉亚,关益众. QFII与境内机构投资者羊群行为的实证研究[J]. 管理科学,2014(2014年04期):110-122.
APA	程天笑,刘莉亚,&关益众.(2014).QFII与境内机构投资者羊群行为的实证研究.管理科学(2014年04期),110-122.
MLA	程天笑,et al."QFII与境内机构投资者羊群行为的实证研究".管理科学 .2014年04期(2014):110-122.