现金股利政策、代理成本与公司绩效

CORC > 上海财经大学 > 上海财经大学

	现金股利政策、代理成本与公司绩效
	徐寿福 ; 徐龙炳
刊名	管理科学
	2015-01-20
期号	2015年01期页码:96-110
关键词	现金股利公司绩效代理成本治理效应中介效应
ISSN号	1672-0334
英文摘要	从现金股利代理理论的视角考察上市公司现金股利政策的经济影响,为资本市场股利政策改革提供重要依据。基于2004年至2012年中国沪、深股市A股上市公司数据,以管理费用率、资产周转率和其他应收款占比度量上市公司管理层与股东之间的第一类代理成本和控股股东与中小股东之间的第二类代理成本,采用多元回归分析和中介效应检验程序,实证检验现金股利通过两类股权代理成本的中介作用影响上市公司绩效的内在机理。研究结果表明,现金股利显著降低两类股权代理成本,继而提高上市公司绩效,两类股权代理成本在现金股利影响公司绩效的过程中发挥显著的部分中介作用,现金股利政策从总体上表现出治理效应占优。适度的现金股利不仅有利于中小投资者利益保护,而且有助于公司价值的提高。
URL标识	查看原文
语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/15170]
专题	上海财经大学
作者单位	1.上海对外经贸大学金融管理学院 2.上海财经大学金融学院
推荐引用方式 GB/T 7714	徐寿福,徐龙炳. 现金股利政策、代理成本与公司绩效[J]. 管理科学,2015(2015年01期):96-110.
APA	徐寿福,&徐龙炳.(2015).现金股利政策、代理成本与公司绩效.管理科学(2015年01期),96-110.
MLA	徐寿福,et al."现金股利政策、代理成本与公司绩效".管理科学 .2015年01期(2015):96-110.