公开信息、投资期限与股价高估

doi:10.16538/j.cnki.jfe.2019.03.007

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	公开信息、投资期限与股价高估
	郭白滢 ; 周任远
刊名	财经研究
	2019-03-01
期号	2019年03期页码:86-99
关键词	机构投资者公开信息投资期限股价高估
ISSN号	1001-9952
DOI	10.16538/j.cnki.jfe.2019.03.007
英文摘要	在市场做空受限的情况下,机构投资者对于正面公开信息的过度反应会导致股价的高估,其高估程度可能受到机构投资期限的影响。文章基于2004-2018年我国A股市场和公募证券投资基金市场数据,对正面公开信息、机构投资期限与股票价格的关系进行了实证分析。结果表明:(1)在市场做空受限的情况下,正面公开信息使受短期机构投资者青睐的股票出现更严重的价格高估;(2)在市场处于牛市时,股价高估程度在机构投资期限上的差异显著,而在熊市时则不显著;(3)在投资决策过程中,短期机构投资者比长期机构投资者更倚重公开信息。这可作为股价高估程度因机构投资期限不同而存在差异的一个解释。文章丰富了机构投资者行为与市场稳定之间关系的研究,拓展了社会关系网络理论在投资者行为分析中的应用,为监管部门有针对性地制定市场稳定措施提供了理论与方法依据。
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语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/10730]
专题	上海财经大学
作者单位	1.华东师范大学经济与管理学部 2.上海财经大学商学院 3.上海开放大学经济管理学院
推荐引用方式 GB/T 7714	郭白滢,周任远. 公开信息、投资期限与股价高估[J]. 财经研究,2019(2019年03期):86-99.
APA	郭白滢,&周任远.(2019).公开信息、投资期限与股价高估.财经研究(2019年03期),86-99.
MLA	郭白滢,et al."公开信息、投资期限与股价高估".财经研究 .2019年03期(2019):86-99.