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	交易持续期、交易信息与投资者行为——基于PCD模型的研究; Duration,Trading Information and Investor Behavior——A Study Based on PCD Model
	杨玉坤 ; 郑建华 ; 王晓芳
	2015-11-25
关键词	交易持续期 价格变化与持续期(PCD)模型 投资者行为 Duration Price Change and Duration(PCD)Model Investor behavior
英文摘要	使用PCd模型,通过引入买卖价差、交易量、交易规模、委托指令流等交易信息变量探讨交易信息对投资者行为的影响。实证研究表明,买卖价差与期望交易持续期显著正相关,不支持EASlEy和O’HArA(1992)的观点。同时大规模的交易能够显著地延长交易持续期,而中等规模的交易能够减小交易持续期,证实了知情交易者的隐藏交易假说。指令流信息中的买卖申报数量也对交易持续期有显著的影响,上期买卖申报数量与本期交易持续期正相关。; This paper studies the impact of trading information such as bid-ask spread,trading volume,transaction size,and order flow information on investor behavior.Empirical result of the PCD model shows that the bid-ask spread was significantly correlated with the expected duration,which is not consistent with Easley and O'Hara(1992).While large-scale trading is significantly correlated with longer duration,but medium-size transactions is often with shorter durations.It confirms the Stealth Trading Hypothesis of the informed traders.Order flow information such as the amount of trading quotes is positively correlated with duration.; 西藏自治区哲学社会科学专项资金项目(15BJY002); 四川省社会科学基金项目(SC14XK23); 四川县域经济研究中心项目(xyzx1503)
语种	zh_CN
内容类型	期刊论文
源URL	[http://dspace.xmu.edu.cn/handle/2288/103337]
专题	管理学院－已发表论文
推荐引用方式 GB/T 7714	杨玉坤,郑建华,王晓芳. 交易持续期、交易信息与投资者行为——基于PCD模型的研究, Duration,Trading Information and Investor Behavior——A Study Based on PCD Model[J],2015.
APA	杨玉坤,郑建华,&王晓芳.(2015).交易持续期、交易信息与投资者行为——基于PCD模型的研究..
MLA	杨玉坤,et al."交易持续期、交易信息与投资者行为——基于PCD模型的研究".(2015).

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