经济周期波动视阈下现金持有的动态调整——基于面板VAR的实证研究; The Dynamic Adjustment of Cash Holdings from the Perspective of Economic Cycle Fluctuations——Based on Empirical Recearch on Panel VAR | |
张文君 | |
2014-12-15 | |
关键词 | 经济周期 现金持有 融资约束 面板VAR economic cycle cash holdings finance constraints panel VAR |
英文摘要 | 基于现金持有的预防性动机与调整成本分析发现,企业的现金持有具有逆周期特征。基于面板VAr的实证研究验证了该假设,并进一步发现,企业现金持有调整具有时滞性与持续性的特征。因此,基于经济周期波动对我国企业流动性管理影响的复杂性,一方面,企业必须提高流动性管理能力应对宏观经济冲击;另一方面,政府部门必须实施有效的救助政策,帮助面临融资约束的企业顺利度过经济衰退。; Based on the analysis of precautionary motivation and adjustment cost,the behavior of corporate cash holdings is counter-cyclical.This hypothesis is verified by the empirical analysis based on panel VAR.Furthermore,the adjustment of cash holdings is time-delayed and persistent.Therefore,one hand,the liquidity management ability should be improved to pass over the macroeconomic impulse by the corporation; on the other hand,effective measures should be taken to help the corporation to copy with recession by the government.; 中国博士后基金第55批面上项目“基于时变融资约束的现金持有非对称性动态调整研究”(项目编号:2014M551844); 国家自然科学基金项目“基于企业资金循环的债权退出风险研究”(项目编号:71172192) |
语种 | zh_CN |
内容类型 | 期刊论文 |
源URL | [http://dspace.xmu.edu.cn/handle/2288/103151] |
专题 | 管理学院-已发表论文 |
推荐引用方式 GB/T 7714 | 张文君. 经济周期波动视阈下现金持有的动态调整——基于面板VAR的实证研究, The Dynamic Adjustment of Cash Holdings from the Perspective of Economic Cycle Fluctuations——Based on Empirical Recearch on Panel VAR[J],2014. |
APA | 张文君.(2014).经济周期波动视阈下现金持有的动态调整——基于面板VAR的实证研究.. |
MLA | 张文君."经济周期波动视阈下现金持有的动态调整——基于面板VAR的实证研究".(2014). |
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